境外高端櫥柜品牌：Nobia、威乃達;

境內規模較大櫥柜品牌：歐派、金牌、志邦、我樂、博洛尼;

小規模櫥柜生產商：普納、理想百程、奇美。

從市場份額來看，境外高端櫥柜品牌在我國櫥柜市場所占比例較小;境內中高端櫥柜品牌在我國櫥柜市場擁有較高的市場占有率;小規模櫥柜生產企業數量眾多，分布廣泛，產品價格較低，同質化嚴重占據著我國櫥柜市場的大部分市場份額，未來隨著行業集中度的提高，這類企業的數量及其所占的市場份額將會減少。

從區域分布上看，華南與華東地區的櫥柜品牌更密集。廣東地區由于其所處區域的產業鏈便捷性，成為定制家居行業的主要聚集區，截至2016年，廣東擁有221個櫥柜品牌，占比20.7%。上海地區作為吸納進口品牌的主要城市，以101個櫥柜品牌位列第二。從全國分布情況前五位來看，經濟發達的城市對于櫥柜類定制產品的接受度更高，生產條件更優良，且競爭更激烈。

龍頭企業憑借生產、渠道優勢有望繼續擴張

品類交叉逐步推進，龍頭企業規模效應逐漸顯現。隨著整體家居等消費模式的興起，櫥柜行業的競爭已經不僅僅局限于櫥柜產品的提供者，包括索菲亞等定制衣柜品牌以及老板電器等廚電品牌也逐漸切入整體櫥柜領域，同時櫥柜龍頭也利用自身的品牌和渠道優勢向衣柜等品類拓展。龍頭企業逐漸完成了全國性的渠道布局，渠道向三四線城市的推進也在穩步進行;同時龍頭企業的規模效應正逐步顯現，單店銷售額、毛利率、凈利率均穩步提升。

1 櫥柜行業龍頭已現，收入規模穩步增長

當前國內涉足櫥柜業務的企業主要有四種。我們對涉足櫥柜業務的企業進行分類，第一，以櫥柜的生產制造與銷售為主營業務的企業，如歐派家居、志邦廚柜、金牌廚柜、我樂家居、皮阿諾;第二，從定制衣柜入手，逐步向櫥柜領域進軍，如索菲亞;第三，全屋定制類企業，生產方式以充分滿足消費者需求為前提，如尚品宅配。第四，部分與整體櫥柜行業具有關聯性的電氣及家居建材類企業逐步向整體櫥柜行業滲透，如海爾櫥柜、方太柏廚等。

櫥柜龍頭櫥柜業務穩步增長，正逐步往其他定制領域延伸，其他定制龍頭逐步往整體櫥柜領域切入。當前國內主要的櫥柜企業均保持穩步增長，金牌廚柜、歐派家居、志邦廚柜、皮阿諾在2013~2015年的復合增速分別達到18.34%、13.82%、8.53%和8.48%。櫥柜企業憑借生產優勢、現有渠道逐步向其他定制品類的領域延伸，在品類擴張的帶動下總收入和凈利潤保持較快增長。以衣柜作為定制領域切入點的索菲亞等企業正在快速向櫥柜領域進軍，其櫥柜收入規模也保持快速增長。

從產品的收入結構來看，各類型公司的收入占比略有差別。由衣柜向櫥柜拓展的索菲亞在2016年實現的櫥柜收入占主營業務收入的比例超過9%;傳統櫥柜生產企業的櫥柜收入占比則較高，歐派家居整體櫥柜業務占主營業務收入比例超過62%，皮阿諾、金牌廚柜、志邦廚柜、我樂家居的櫥柜收入占比較高，分別約為82%、85%、94%、97%。

櫥柜龍頭企業綜合的銷售毛利率均超過30%，凈利率的差異較大。從綜合毛利率來看，歐派、金牌、志邦、皮阿諾2015年分別為31.65%、40.08%、37.74%、41.41%，均保持在相對較高的水平。從凈利率水平來看，各家企業基本保持逐步提升的趨勢，歐派家居從2013年的6.17%增長至2015年的8.61%，志邦廚柜凈利率從7.63%增長至11.14%。

櫥柜企業的管理費用率基本接近，銷售費用率差別相對明顯。由于志邦的直營占比在同行業內最高，因此其銷售費用率也相對較高。從管理費用率的口徑來看，各家水平基本接近。

2 經銷商為櫥柜企業銷售的主要渠道

整體櫥柜銷售渠道以直營店和經銷商為主，部分公司有電商渠道和大宗業務。直營店銷售模式是指公司利用自有資金在大型賣場或獨立店面開設品牌專賣店銷售本公司產品。經銷商專賣店銷售是多數櫥柜公司最主要的銷售渠道，該模式是指公司選擇和培育具有品牌意識、資金實力雄厚、市場信譽良好、且具有豐富市場經驗的經銷商，授權其在特定區域內開設專賣店。

整體櫥柜企業通過經銷模式不斷拓展經營規模，經銷商收入占比保持較高水平。國內主要的櫥柜企業加速在全國的銷售網絡布局，提高櫥柜銷售量。經銷商仍是各企業銷售的主要渠道，各主要企業的經銷商收入、數量比重不斷提升。